或取代”七巨头” 小型科技股成华尔街新宠
如果说2023年是华尔街的七巨头（Magnificient Seven）的一年，那么2024年将迎来更广泛的赢家。
这是投资者的共识，根据彭博社编制的数据，较小和更多样化的公司的回报潜力，是纳斯达克100指数的两倍。
随着交易者押注软着陆和美联储降息，风险较高的小盘和无利润的公司被视为更具吸引力。这与2023年的情况截然不同，当时苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、英伟达、Meta Platforms和特斯拉是不二之选：无论市场状况如何，它们都具有进攻和防守的特点。
“去年，如果你没有持有前七只股票，你就无法参与大部分的回报。投资者应该谨慎地假设2024年也会是这样，”美国投研机构Main Street Research的首席投资员兼创始人詹姆斯•德默特（James Demmert）说。
七巨头对去年回报的影响难以言喻。彭博社的七巨头价格回报指数在2023年翻了一番，为纳斯达克100指数贡献了54%的涨幅。然而，该指数的等权重版本仅增长了不到33%，而科技小盘股指数增长了不到21%。
与美联储政策和债市条件变化相一致
有迹象表明，这一交易正在逆转。自10月底以来，小盘和中盘科技股指数都保持了同步，而以等权重计算的纳斯达克100指数与其普通版本的比值在11月达到顶峰后下降。等权重指数的改善被视为一个利好信号。
这一转变主要与美联储政策和债市条件的变化相一致。10年期国债收益率从10月的高点下降至4%以下。更高的利率提高了融资成本，降低了未来预期收益的现值，对较小和估值较高的股票造成了更大的阻力。分析师预计小型科技股潜在回报率达14.4%，高于纳指100的7%。
“这些股票比七巨头更依赖于经济周期，所以软着陆对它们总体更有利，尤其是在它们在去年的落后之后迎头赶上，”联邦爱马仕（Federated Hermes）的投资组合经理兼高级定量分析师达米安·麦金泰尔（Damian McIntyre）说。“同时，人工智能（AI）是七巨头的一个关键驱动因素，但随着更多的公司能够进入和受益于这个领域，它应该有助于推动涨势的扩散。”
在利率阻力可能放松的时候，超越大型科技股的科技股已经看起来相对便宜。科技小盘股指数的市盈率为16.6倍，低于过去十年的平均水平。七巨头指数的市盈率则为28倍。
苹果收盘时重夺市值最高公司宝座
当然，投资者对大型科技股仍然持乐观态度，因为它们具有持久的增长前景和接近人工智能（AI）增长故事的优势，尤其是在最新的通胀数据突显了利率下降的道路，可能不会像一些牛市期望的那样平稳或快速的情况下。
“科技股在2024年应该继续处于一个非常活跃的牛市中，但这是一个会在整个行业扩散的牛市，而不是只有七巨头，”摩根士丹利的分析师凯西·伍德说。不过，他补充道，“七巨头必须是你投资组合的支柱。”
由于对智能手机需求的担忧拖累了苹果公司的股价，微软公司星期四一度短暂取代苹果公司成为全球市值最高公司。这是这家软件巨头自2021年11月以来首次超越iPhone制造商。无论如何星期四收盘时，微软市值为2.859兆美元，仅次于苹果的2.870兆美元。
