东南亚政府调整汽油津贴 或引发政治反弹

预算压力正迫使东南亚各国政府重新考虑汽油津贴问题，这有可能引发政治反弹，并对其经济造成另一次通胀打击。

彭博社报导，全球原油价格上涨，泰国和马来西亚过去几周让柴油价格攀升，以减轻公共财政的负担。如今，就连印尼也在考虑合理调整汽油津贴，把资金腾出来用于新的经济振兴计划。

大多数国家削减汽油津贴的措施都遇到了民众的抵制，他们担心这会推高从交通、食品等基本生活必需品的价格。公众的不满情绪酝酿已久，也将考验决策者有没有能力推行更广泛的津贴削减计划来保护投资评级。

泰国总理社德他（Srettha Thavisin）的支持率已经开始下滑，通货膨胀加剧也削弱他长期以来一直向央行施压要求降息的理据。

泰国卡车司机正计划举行抗议活动，要求政府将柴油价格上限恢复到每升30泰铢（0.82 美元）。在马来西亚，执政联盟的国会议员也对汽油津贴改革提出了批评，称此举迫使企业关门。

然而，马来西亚首相安华（Anwar Ibrahim），却一再强调谨慎的财政政策带来的经济效益。他列举了主权信用评级机构再次肯定马来西亚的财政，认为这反映马来西亚政府对经济的良好管理，而这正是吸引投资者的关键所在。

汽油津贴令政府预算承压

潜在的财政负担是也非常大，美国银行的报告指出，到了2030年，大马的汽油津贴开销上升至350亿令吉（74亿美元），占了国内生产总值的2%，在区域国家中名列榜首。

大马政府今年将调整RON95汽油的津贴，每年节省的费用非常可观。这一点至关重要，因为冠病疫情之后，大马正努力使其财政状况恢复正常，力争到2026年至2028年，将预算赤字占国内生产总值的比例从去年的5%降至3%。

调整汽油津贴会导致能源价格上涨，马来西亚国家银行在下星期的货币政策审议会议中继续按兵不动。与此同时，泰国国家石油基金价值1100亿泰铢的负债，促使政府逐步取消柴油价格上限。

国际油价至今上扬10%

在能源成本持续波动的情况下，物价上涨带来的痛苦难以避免。由于石油输出国组织（OPEC+）限制产量，继续抑制全球供应，当前的国际原油期货价格，比今年年初上扬了10%以上。

虽然津贴或价格上限可以保护消费者免受燃料成本的冲击，但这些措施通常与原油价格同步变动。

星展银行（DBS Bank Ltd.）经济学家蔡汉鼎（Han Teng Chua）表示，由于泰国柴油价格上涨与旅游业反弹，2024年全年的总体通胀率可能会从1月至5月的负0.1%跃升至 0.9%。

“这或将使泰国央行继续推迟降息，将政策利率维持在2.5%的水平。”

预测马国行将维持当前利率

就马来西亚而言，汇丰控股公司预计2024年总体通胀率为2.7%，明年为3%，而1月至5月仅为1.8%。汇丰改变了国行在2025年初降息25个基点的预估，转而认为国行可能长期暂停加息，甚至有可能进一步加息。

“一旦政府开始重组RON95汽油津贴，同时从今年12月起调涨公务员工资13%，那么2025年通胀将可能出现更多的上行风险。
”

虽然审慎的财政政策是经济健康的关键，但发展中国家减少津贴，会对已经感受到生活压力的家庭造成负担。