富裕人群拉动零售消费 促进美国经济增长

尽管高物价压缩了部分消费者的支出，美国人仍在零售和餐饮方面保持强劲的消费水平，这一趋势让许多人感到意外。背后的关键原因之一是富裕消费者的推动，他们受益于收入、房产和股市财富的显著增长。

美联储的研究显示，与疫情前相比，这一现象有所变化，表明作为美国经济主要驱动力的消费者支出，今年和明年可能会继续维持健康增长。相较之下，低收入群体因房租、食品等必需品的价格上涨而受到更大压力，导致他们在电子产品、娱乐和餐饮等可自由支配项目上的支出减少。尽管他们的收入在调整通胀后正在恢复，但可能需要几年时间才能完全恢复财务状况。

这一差异解释了为何消费者信心较低，但美国经济数据却表现强劲。这也揭示了尽管美联储此前将关键利率维持在20多年来的最高水平，经济仍能以稳健速度扩展的原因。尽管更高的借贷成本对抵押贷款、汽车贷款和信用卡造成压力，2022年和2023年经通胀调整后的消费者支出分别增长了3%和2.5%。

美国商务部星期四（10月17日）报告称9月份零售额增长0.4%、餐饮销售增长1%，表明消费者对经济信心充足，愿意继续消。美联储亚特兰大分行预计第三季度经济增长3.4%。

富裕家庭自疫情以来受益于住房和股市财富的显著增长，房价由于需求旺盛和供应短缺不断上涨。2024年，股市表现强劲，标准普尔500指数今年上涨了22.5%。约80%的股市财富集中在最富有的10%的家庭手中。

根据美联储的数据显示，自2020年第一季度以来，最富裕的10%美国人的房产净值上升了70%，而股票和共同基金财富增加了86%。虽然通胀削减了部分收益，但这些增长仍然相当可观。

疫情前，不同收入群体的零售支出增长大致相同。但过去三年，中高收入消费者的支出增长明显快于低收入者。截至2024年8月，高收入家庭（年收入超过10万美元）的通胀调整后支出比2018年1月增加了近17%。相比之下，低收入家庭（年收入低于6万美元）的支出仅增长了7.9%，并且在2021年中期至2023年中期期间有所下降。

随着通胀压力和利率上升的影响逐渐减弱，经济学家对未来几个月的消费者支出持乐观态度，预计支出将随着通胀调整后收入的增长而继续上升。