禁止股票卖空 恐影响韩国股市地位升级

韩国金融服务委员会（FSC）星期日（11月5日）宣布，星期一（11月6日）起至2024年6月杪，将禁止股票卖空，以允许当局”积极“改进规则及制度，促进公平竞争环境。惟此举可能影响韩国股市被摩根士丹利资本国际 (MSCI) 升级为发达国家市场的地位。

虽然分析员好奇韩国政府为何重新落实这项禁令，但不排除政府因散户抗议法人卖空，导致股票持续走跌，而为安抚散户对卖空影响的怨气，加上2024年4月将迎来全国大选，才会再次进行全面卖空。

不过，韩国金融服务委员会说法，全球投资银行大规模非法大肆卖空，已经扰乱韩国股票市场，为寻求改进机制，以及帮助散户创造公平的竞争环境，将对违反规定的交易者，施以更加严厉的惩罚。

韩国金融服务委员会主席金周显表示，禁止卖空措施旨在从根本上缓解法人和散户之间失衡的竞争环境。

“在金融市场持续存在不确定性下，大型外国投资银行持续从事不公平交易，我们认为这样下去不可能维持公平交易纪律。”

10家国际银行面临调查

此外，他也强调，无货卖空（Naked short-selling）是一个严重的情况，这种非法卖空破坏公平的价格形成，并损害市场信心。 当局将在2024年6月审查市场活动，判断是否有重大改善，届时才会决定是否取消。

当局表示将成立一个调查小组，调查外国投资银行卖空的非法活动，包括无货卖空。目前有10家国际银行面临调查。

所谓「无货卖空」（Naked short-selling），是指投资人没有先借入股票或没有确定可以借入股票，仍然放空股票。

不仅如此，韩国此次禁止卖空措施，可能会影响韩国股市被摩根士丹利资本国际 (MSCI）升级为发达国家市场的地位。

Smartkarma Holdings分析师弗雷塔斯（Brian Freitas）表示，重新全面禁止卖空交易，可能会阻碍韩国寻求升级关键全球指数的努力。

“卖空禁令将进一步限制韩国从新兴市场转向发达市场的机会，预计散户青睐的市场将形成泡沫，因为卖空不再对荒谬的估值起到抑制作用。”

韩国两个主要指数，在新型冠状病毒期间实施的禁止卖空令，才在2023年5月解除而已，市场没预料到韩国政府在短时间内又不准市场卖空。而上一次卖空时，有2000只韩股不得卖空。

此次禁令是自2008年全球金融危机、2011年欧洲债务危机、2020年新型冠状病毒后，韩国金融管理局第4次采取禁止卖空措施，旨在遏制非法使用卖空交易策略的行为，而这是对冲基金和全球投资者经常使用的交易策略。

根据韩国证券交易所数据显示，卖空交易只占南韩1.7兆美元股票市场的一小部分，约占韩国首尔综合指数市值的 0.6％，占韩国科斯达克指数市值的1.6％。

韩国股票显著上涨

上述消息出炉后，韩国首尔综合指数（Kospi）飙升 5.66%，报2502.37点，是涨幅最大的亚洲股市。

此外，小型股云集的韩国科斯达克指数（Kosdaq）也出现强劲上涨，盘中涨幅高达5.9%，为2020年6月以来的最大涨幅。

《彭博社》报导称，2023年7月杪左右，由于买盘涌入人工智能（AI）概念股、电动车电池和半导体股，推升韩国首尔综合指数。但近几个月，地缘政治紧张局势升温以及利率高涨，市场忧虑扭转上半年涨势，9月中旬指数回跌，抹去今年多数涨幅。