过忧通胀或致货币收紧 穆迪：生活收支不成对比

根据穆迪分析，由于俄罗斯与乌克兰的战争已冲击全球经济体，造成供应链混乱，而对通货膨胀可能失控的疑虑，更会成为货币收紧的重要因素。

穆迪分析日前发布一篇名为“货币政策比通胀更重要”的报告中指出，政府的储备金和应对疫情的支出也在增加。

“不仅如此，边境限制也妨碍劳工自由移动，导致工薪压力全都集中在美国或其它关键就业市场上。”

虽然承诺过会继续加息，但央行采取该措施的速度和利息高低，取决于无数的竞争对象的优先事项。

“供应受挫和需求量增加，把通胀推至数十年来的高位。生活成本不断在提高，但是许多经济领域的实际工资却在倒退。”

央行必须管理风险

穆迪分析，若社会对通胀失控的预想蔓延开来，企业就会像是通胀已展开般预设价格，产品售价会因此旋风式上升而难以停止。

“央行们必须管理好风险。他们将密切关注10年期盈亏平衡率走势，即10年期限国债名义收益率与10年国债通胀保值证券收益率之间的差异。”

当局解释，当国家利率上升，投资者就会蜂拥而至，以获取更好的利益回报，从而提升当地货币的需求以及加强汇率。

惟当一些国家比其他国家延迟或慢速升息，情况就正好相反，汇率将持续走弱，更高的进口成本推高通胀。

穆迪分析说，当全球需求将减弱时，出口国可能会受惠于汇率走弱，因为这使到他们的出口更具竞争力。

各国央行需要密切关注加息对家庭造成的影响，过度加息将使到经济陷入衰退。

“平衡这些考量绝非易事，但如果我们要实现预期的软着陆，我们需要央行做到这一点。”