纽约南部明年杪发赌牌 辉立资本看好云顶大马

随着看好云顶大马（Genting Malaysia，GENM）旗下电子博彩机（VGM）业务将继续跑赢美国纽约同业，市场份额将扩大至43.3%，辉立资本维持买进”投资评级，目标价为3.45令吉不变。

辉立资本星期三（7月24日）在报告中指出，美国纽约南部（downstate）赌场牌照预计将于2025年12月底颁发。而纽约州博彩设施选址委员会最近更新了申请3张赌牌的时间表。

上述申请截止日期为2025年6月27日，随后社区咨询委员会将于9月30日进行投票。

“预计2025年12月1日作出决定，并于12月31日颁发牌照。”

辉立资本认为，这是一项正面的事态发展，相信有更明确的时间表，将成为重估云顶大马的催化剂。

“我们此前预计，假设营运第一年有200至250张赌桌，2026年将带来额外2亿5000万至3亿2000万令吉的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）。”

该机构强调，云顶大马的纽约赌博机在2024年的净盈利按年增长5.5%，超过纽约的4.3%整体增长率。

“总体而言，我们预计美国业务的表现将有所改善。美国业务占云顶大马2023年营业额和EBITDA的18至20%。”

有鉴于此，辉立资本维持云顶大马的盈利预测，且鉴于约6.8%的卓越周息率，仍是其行业首选股。

“我们继续建议投资者在股价疲软时进行积累，因为云顶大马以6.6倍的企业倍数交易，这并不高。”

该机构补充，主要下行风险包括低于预期的赢率、博彩税上调、主要联号公司的拖累，以及价值破坏性的关联方交易。