东南亚经济分化 越南增速领跑

东南亚六大经济体中，四个在今年第三季度的经济增长出现放缓，其中泰国受出口和制造业低迷影响增速明显下降。泰国国家经济社会发展委员会（NESDC）数据显示，7至9月GDP同比增长1.2%，低于上一季度的2.8%，为自2021年疫情影响以来最低水平。制造业下降1.6%，汽车、机械及橡胶制品产量均出现下滑，出口增速也从第二季度的11.2%放缓至6.9%。NESDC预计，今年全年GDP增速为2.0%，2026年或放缓至1.2%-2.2%。

在新加坡，第三季度制造业增长持平（0.0%），拖累整体GDP增速从上一季度的4.5%放缓至2.9%。政府指出，生物医药及一般制造业产出下降是主要原因。

印尼和菲律宾经济增长也显现疲软迹象。印尼家庭消费增速放缓至4.89%，带动GDP增速从5.12%降至5.04%；菲律宾第三季度家庭支出同比增长4.1%，整体GDP增速则从5.5%下降至4.0%，受到台风影响及腐败丑闻冲击。

马来西亚则出现回暖，第三季度GDP增速由4.4%升至5.2%，主要受矿业复苏带动的净出口增长支撑。尽管私人消费增速略降至5.0%，马来西亚国家银行预计家庭支出仍将保持韧性。

越南成为亮点，第三季度GDP增速由8.0%加快至8.2%，受制造业、建筑业及服务业推动。分析人士表示，越南出口竞争力未受美国关税影响，经济有望继续保持强劲增长。