通胀和升息阴影笼罩 亚股持续下跌日本最伤

美伊冲突愈演愈烈，加上升息阴影挥之不去，本周亚洲股市依然多数遭到卖压，其中日本股市在内外部因素的夹击下，成为最大受害者；香港恒生指数则最受追捧，在本周夺冠。

本周有过半亚股承受卖压，其中日经225指数按周下滑3.93%，在全场垫底。有此跌幅，很大程度上归因于日本央行可能会在通胀压力下，按下升息键。

日本在本月21日公布的通胀数据显示，7月核心消费者价格指数达到102.1，按年走高1.8%之余，也已连续59个月按年上涨。

眼见通胀逐步走高，市场纷纷将目光投向日本央行。瑞穗全球市场部门联席主管越水健估计，日本央行最快可能在9月升息；彭博经济师木村太郎则预测，央行会在10月升息25个基点。

日本和台湾科技股遭抛售

在升息压力下，日本科技或电子股纷纷遭到抛售。半导体设备巨头东京威力科创（Tokyo Electron）已在近5个交易日大跌超过8%；存储芯片大企铠侠（Kioxia）也跌超过1%。

大和资产管理策略师说，由于日本半导体股也跟随着全球科技巨头的步伐，处于资本开销上升周期，因此一旦日本央行升息，将大幅推高这些日本企业的借贷成本，不利于业绩。

全场跌幅第二大的是台湾加权指数，按周挫跌1.28%。

台股也受到电子或半导体股的拖累。芯片设计巨头联发科（MediaTek）、电子产品组装大企鸿海在过去5个交易日内，分别大跌超过9%以及5%；晶圆代工龙头台积电则无涨跌。

新加坡、印度、上海和韩国股市的跌幅则少于1%。

香港银行股或受惠于升息

尽管市场情绪趋于谨慎，但部分股市仍然受到追捧，其中香港恒生指数领先全场，按周走高3.55%。

由于升息或有利于银行业的净利息赚幅（NIM），在香港上市的银行股纷纷获得投资者青睐。中国银行（Bank Of China）、中国工商银行（ICBC）分别在近5个交易日内，走高超过4%以及3%。

越南胡志明证交所指数也交出不俗战绩，按周上扬2.26%。

马股也没有错过这班上涨列车，在本地机构投资者的扶盘下，吉隆坡综合指数按周微涨0.53%。众行业指数也多数上扬，其中医疗保健指数一骑绝尘，按周涨2.18%。

展望下周，亚股仍会受到中东局势的牵动。而从近期美伊官员的言论来看，局势似乎有升温的迹象。

美国总统特朗普在本月20日宣布，对伊朗实施“毁灭性经济行动”，同时警告任何支持伊朗或提供任何援助的经济体，都将“面临经济后果”。

通胀居高不下  美联储鹰声连连

“任何继续与伊朗保持联系的国家，无论是出于自愿，还是故意对此视而不见，都将把自己的经济，推向万劫不复的境地。”

伊朗也在事后说，若美国再次发出威胁，将予以“毁灭性”的回应。“伊朗武装部队已在海陆空各方面做好准备，以毁灭性的打击回应敌人的新威胁。”

美伊冲突日益紧张之际，油价也应声走高。截至21日，布伦特原油价格报每桶89.69美元，在过去5个交易日内已走高超过6%，连带推高了全球通胀风险。

在此背景下，美联储的一举一动，将受到投资者关注。

圣路易斯储备银行行长穆萨勒姆（Alberto Musalem）日前放出鹰派讯号，说目前美国通胀水平依然“太高”，因此美联储加息是合理的。他也说，当前货币政策实在太宽松，无助于将美国通胀率压至2%的目标水平。

下一次的美联储货币政策会议落在9月16日。据芝加哥商品交易所FedWatch的资料，届时美联储升息25个基点的概率接近40%，较前一周略有升高。

到了10月28日，美联储升息的概率则达到53%。