全球央行囤黄金 只收不卖

被视为避险资产的黄金，是各国央行热爱的资产之一。近期高盛分析师估计，全球范围内，这些央行每月积累约80公吨黄金，以当前价格计算价值约85亿美元（约362亿令吉）。虽然大部分购买都是秘密为之，但贸易数据显示，中国占了其中很大一部分，此外还有其他通过瑞士的未具名买家。

世界黄金协会（WGC）的数据显示，各国央行和主权财富基金每年共购买1000吨黄金，至少占全球年开采量的四分之一。而汇丰1月份调查72家央行发现，超过三分之一的央行计划在2025年购买更多黄金，没有一家中行打算卖出。

在地缘政治紧张时期，黄金常扮演避险角色。虽然这波购金潮始于特朗普引爆全球贸易战之前，但这突显一些国家越来越担心过度依赖美元这个全球主要储备货币。过去几年金价的劲扬更增添其吸引力。

例如，哈萨克国家银行2024年是最大的黄金卖家之一。总裁苏莱曼诺夫（Timur Suleimenov）称，2025年该央行已成为黄金净买家，并计划继续增加储备。

“黄金通常视为一种保险资源，但在这种情况下，考虑到所有的恐慌、关税和全球贸易的重建，黄金并非糟糕的投资资源。”

高盛坚守年杪金价将达每盎司3700美元的预测，主要原因正是该行认定购金潮将会持续。6月3日，金价报每盎司3360美元，接近4月3500美元的高峰。

黄金是最安全的储备资产

俄罗斯于2022年全面入侵乌克兰后，外汇储备遭美国及其盟友冻结，各方购买黄金的速度翻了一番。这促使许多央行考虑分散，通胀以及外界猜测美国政府将对外国债权人采取更不利政策，进一步突显黄金对政策制定者的吸引力。

波兰国家银行总裁格拉平斯基（Adam Glapinski）表示，黄金是最安全的储备资产。

该央行近年来一直是黄金的最大买家之一。他说，黄金不受任何国家经济政策的直接影响，能够抵御危机，并能长期保持其实际价值。

瑞士、加拿大以及英国央行在1990年代抛售黄金，引发长达10年的熊市。

全球金融危机爆发后，购金潮开始升温，随后又因俄罗斯遭到制裁而大幅增加。然而，自那以后，大部分新增的购买都秘而不宣。虽然金价在2022年底至2025年初之间翻了一番，但公告的购买量几乎没有变化。

衡量央行与主权财富基金购金情况最常用的数据是代世界黄金协会收集的数据。这个代表黄金矿商的行业机构会运用公开数据、贸易统计数据和实地研究。2024年，在他们发现的购买量中，只有约三分之一对外公开。

大多数央行在购买黄金以补充外汇储备时都会告知国际货币基金组织（IMF），但其他一些央行就比较守口如瓶。许多主权财富基金对其持有的黄金也是三缄其口。