特朗普关税引爆市场波动 美银行交易收入创纪录

华尔街银行曾预期特朗普第二任期带来并购热潮，结果却带来了一场交易盛宴。美国五大银行上半年的交易营收较去年同期跃升100亿美元（424亿令吉）创纪录，主要因关税和税收政策推动股票、货币和债券市场交易大增，而投资银行营收受市场波动影响，仅小幅增长不到10亿美元，且仍比2021年的峰值低近40%。

美国银行（BOA）全球市场总裁德马列（Jim DeMare）表示：“解放日后，我们看到市场剧烈波动。当时客户交易活动频繁，随著担忧情绪的消退，市场趋于稳定。随后，投资者在股票、利率和外汇市场方面进行了重新配置。”

去年11月特朗普赢得美国总统大选时，华尔街高管们相信，他的促进经济增长的政策将释放长期积压的撮合需求。摩根大通（JPMorgan Chase）首席执行员戴蒙当时表示，银行家们为特朗普的胜利“兴奋不已”，他和其他高级金融家预测市场将重拾动物精神。但特朗普大胆的关税政策使这一预期暂时落空，市场动荡令并购活动陷入停滞。

关税政策打击金融活动

特朗普在4月初“解放日”宣布关税引发的市场波动，阻碍了撮合活动的开展，但却进一步刺激了第二季度的交易活动，为华尔街一些最大的金融机构创造了创纪录的营收。

美国银行的交易员在第二季度创下了新纪录，而高盛集团（Goldman Sachs）的股票交易员则实现了华尔街历史上最高的营收。

摩根史丹利（Morgan Stanley）的股票交易员在第二季度表现最为强劲，花旗集团（Citigroup）的交易部门也取得了5年来同期最好的业绩。

花旗集团首席执行员范洁恩（Jane Fraser）表示，市场波动将是“新世界秩序的一个特征，而不是缺陷”。

总体而言，美国五大银行上半年的交易营收达到710亿美元（3016亿令吉），创下同期最高纪录。

交易活动料持续活跃

美国银行的德马列表示，即使不如关税政策刚宣布时那么活跃，但预计交易活动将保持高位。“最近这段时间，也就是过去12个月，与新冠疫情之前相比，经济和政治环境已大不相同。”

美国银行固定收益部门的利率和外汇等宏观产品表现最为活跃。在股票方面，交易员处理的现金和衍生产品交易量有所增加。

高盛首席执行员索罗门（David Solomon）表示，推动其股票交易业务发展的活动“看起来是可持续的”，因为市场和经济都在持续增长。

他还指出，并购和IPO交易也在回暖，这对股票交易业务而言也是件好事。

投资银行业务复苏

各大银行第二季度的业绩显示出投资银行业务复苏的迹象。摩根大通第二季度投资银行业绩超出预期，投资银行业务费用增长7%。

戴蒙表示，业务正在逐步升温。花旗集团的撮合业务表现超出预期，投资银行业务费用较去年第二季度增长13%，达到10亿美元以上。

摩根史丹利首席执行员皮克（Ted Pick）表示，6月投资银行业务有所恢复，因为“董事局对持续存在的不确定性普遍持更为开放的态度”。

尽管其投资银行业务费用下降5%，至15.4亿美元，但降幅小于分析员的预期，因为股票承销业务增长了42%。

皮克表示：“第二季度呈现两个截然不同的阶段。第一阶段始于美国贸易政策带来的不确定性和市场波动，第二阶段则以市场参与度的提升和资本市场的稳步复苏而结束。”