国行暂缓加息引发不同解读 分析指二因素左右国行

马来西亚国家银行在农历新年前夕暂停加息，为市场带来惊喜之余，也引发金融分析家看法出现分歧。

《南洋商报》报道，达政权经济学家认为，国行再声明中强调升息周期未结束，因此依然维持国行将在年内加息50个基点的预测，最终隔夜政策利率将达3.25%。

彭博智库经济学家塔玛拉马斯特则看法居中，认为国行年内至少加息25基点；而马银行投行则认为加息周期已结束。

二因素引发不同解读

马银行投行认为，两大因素导致对于马国家银行是否加息的预测不同，其中包括中国提早放弃清零政策并开放国门，另一个因素则是大马政府对津贴架构所做出的调整。

大马团结政府将于2月重新提呈调整过的财政预算案，其津贴架构的变动引起市场关注，并与国内通货膨胀息息相关。

“中国提早对外开放，对经济增长和通货膨胀都存在潜在的上行空间。”

令吉走强使国行有喘息空间

令吉兑美元汇率至今走强近10%，已经很大程度舒缓了国行被迫跟随美联储升息的压力。国家银行将于2月10日公布去年最后一季和全年的国内生产总值（GDP）表现；依据现有的指标判断，达证券经济学家认为大马第四季经济增长或急速放缓至2.5%，惟全年增长仍将维持7.5%。

激烈的存款竞争环境，让大马银行本就未能在升息环境中全面受惠；马银行投行研究分析员因此认为，就算国行意外不升息，对银行领域的盈利影响也是轻微的。

看好金融领域赚幅

“25个基点的OPR变动，对银行的净利息赚幅（NIM）会带来2至3个基点的变动；但是考虑到存款竞争，投行早已压低了我对各银行的NIM预测。”

整体而言，考虑到今年仍能维持亮眼的盈利增长，分析员对银行领域继续持有持“正面”看法，其中各银行的贷款增长可以促进营运盈利提升4.8%；较低的信贷成本基则使税前盈利可以增长7%。”