【谈商说资】美联储或再升息 马股暮气沉沉

受内外负面因素夹击，上周马股暮气沉沉，其中吉隆坡综合指数（KLCI）按周下挫0.12%。

上周二吉隆坡综指收报1451.53点的全周最高水平后，在外资和国内散户的卖压下节节败退，周三以1440.11点挂收，属全周最低点。到了周五，综指稍微收窄跌幅，报1444.41点，按日微跌0.02%，按周相比，则挫跌0.12%。

环顾其他行业指数，亦是有人欢喜有人愁。喜的一方，公用指数属全场大赢家，按周上扬1.82%至1107.96点；能源、工业产品与服务指数则分别上扬1.09%和1.05%，以824.15点和169.03挂收。

愁的一方，本月初便开始表现萎靡的医疗保健指数，堪称全场最大输家，按周挫跌1.50%至1675.47；接着是种植、消费者产品与服务指数，分别下跌0.53%以及0.43%，收报6958.83点和558.58点。

马股萎靡意料之中

丰隆投行研究零售主管吴俊声，接受《亚洲新闻》访问时指出，上周马股的表现尽管萎靡，但却已是意料中事。“无论是国内还是国外，局势都相当不明朗，因此不少投资者纷纷套利出场观望，造成马股承压。”

先看国内局势，尽管6州选举已画上句点，政权未受动摇的团结政府，可继续执行此前承诺的经济改革方案，但在投资者看来，政府尚未明确、清晰地说明，各项改革方案的具体内容、落实时间等。吴俊声说：“大家都在关心和等待政府祭出更明确的方案。”

此外，在吴俊声看来，大马今年次季国内生产总值（GDP）不甚理想，亦是近期马股表现萎靡的原因之一。

今年次季，受出口放缓绞杀，大马经济仅按年增长2.9%，属于近7个季度最低涨幅。同时，该涨幅也低于首季的5.6%，和彭博社预期的3.3%。眼见经济表现不尽人意，大华银行更是将大马全年GDP增长预期，从4.4%削减至4%。

美联储或继续升息

至于国外课题，吴俊声表示，现时投资者无不关心美联储的动态，而鲍威尔本月25日在全球央行年会（Jackson Hole）上的演说，可为美联储接下来的操作带来一丝线索。

透过上述演说，鲍威尔释放了接近鹰派的讯号，指由于美国通胀水平依然高企，因此美联储或会继续采取限制式政策，在适当的情况进一步升息，实现2%的通胀目标。鲍威尔发表谈话后，美股和美元指数直线上升，下周马股和令吉，极有可能进一步承压。

另一方面，马股业绩发布潮已拉开帷幕，据吴俊声观察，多数行业和公司的最新业绩皆中规中矩，其中种植股更碍于棕油价格下滑，而集体业绩放缓。

银行股业绩受瞩目

至于来周，吴俊声认为投资者会聚焦在银行股的业绩表现，尤其是马银行（Maybank）、联昌国际（CIMB）、大众银行（Public Bank）等银行股巨头的表现。由于银行股是吉隆坡综指的中流砥柱，故其业绩表现对综指走势影响甚大。

此外，近期马股最受瞩目的事件，莫过于两宗并购案，即森那美（Sime Darby）提议出资将近36亿令吉收购合顺（UMW）大约61%股权，以及吉隆甲洞（KLK）计划掏出大约11亿令吉，买下莫实得种植（Boustead Plantations）约莫33%股权。

在吴俊声看来，现阶段难以判断上述收购，将对行业带来正面或负面影响，但由于并购参与方皆是所在行业巨头，且出价甚高，因此相关并购可能会掀起热络的交投潮，为近期沉闷的马股增色。