投资者更加开放 日本新创公司涌美国上市

数十家日本初创企业正准备在未来几年内在美国科技主板纳斯达克上市，以抛弃老化、规避风险的本土市场。

彭博社报导，根据美国监管机构的文件，约有7家日本公司将在未来几个月内在纳斯达克上市，今年年初以来，已有5家日本公司在纳斯达克上市。

接受访问的日本银行家和企业家表示，还有大约10到20家公司，计划明年上市。在今年的上市潮开始之前，只有少数日本公司在纳斯达克上市交易。

这些公司包括软件外包公司和翻译小工具制造商，他们正试图在美国投资者和银行家，寻求中国首次公开募股替代方案之际上市，而中国的首次公开募股市场，最近因地缘政治紧张局势而减少。

乍看之下，此举似乎与日本缺乏活跃的风险投资文化名声不符，在日本对创新的投资主要局限于大型企业集团的研发活动。

新创公司愿到外国寻找机会

人口减少和经济增长前景不明，进一步推动了有创新想法的年轻企业家，到国外寻找机会和资本。

Morrison Foerster律师事务所合伙人吉莱斯皮（Jesse Gillespie）说，以前往美国上市确实是大公司的专利，如今这种局面正在扭转。

从历史上看，日本在美国上市的公司主要是丰田汽车公司等蓝筹股公司，其目的是通过双重上市获得全球投资者的青睐。

但近几十年来，随着外国人投资日本股票变得越来越容易，许多公司认为成本超过了收益，因此将其纽约股票退市。日本多年来缓慢的经济增长，进一步阻碍了海外上市。

日本国内新股发行的主要对象，即散户投资者的年龄越来越大，这意味着他们的风险偏好并没有扩大。

美国财团更愿意押注新创基金

市场分析师和经济学家表示，这也是越来越多的创业者到海外寻求资金的原因之一，尤其是在美国，财团投资者更愿意在创新但未经验证的技术上下注。

3月份在纳斯达克上市的房地产开发商和众筹服务公司Syla Technologies 首席执行员杉本宏（Hiroyuki Sugimoto）表示，该公司在与美国机构投资者交谈时，估值高出了三倍，IPO规模大了五倍，相比之下日本投资者更加保守。

日本研究所高级经济学家岩崎香织（Kaori Iwasaki）说，这一趋势也得益于企业文化的改变，越来越多年轻有为的员工选择加入初创企业或自己创业，而不是选择在传统蓝筹公司终身就业。

“他们更了解全球市场，而不仅仅是国内市场，而且对走向全球市场持更加开放的态度。”

这种转变让位于加利福尼亚州的精品投资银行布斯特德证券受益匪浅，该公司在2021年签下了第一个日本客户，此后又增加了九个客户。与此同时，与中国客户的业务却有所下降。

日本企业海外上市数量最多

该公司创始人兼首席执行官摩尔（Keith Moore）说，毫无疑问在美国之外，上市企业增长最快的是日本，其数量之多令人印象深刻。

根据彭博社汇编的数据，今年在纳斯达克上市的中国公司数量从2021年创纪录的74 家下降到25家。一些中国公司转而前往欧洲上市。

东京毕马威会计师事务所合伙人兼全球资本市场咨询部主管湯口豊（Yutaka Yuguchi）说，承销商等咨询公司现在把目标对准了日本公司，与新加坡等地的初创企业长期以在纳斯达克上市为目标不同，日本仍是一个相对的 “蓝海市场”。

日本新创公司融资额创纪录

据收集日本国内初创企业基金数据的Initial Enterprise 统计，2022年日本初创企业的融资额达到创纪录的9459亿日元（64亿美元）。

2014 年这一数字为1428亿日元。为确保这一势头持续下去，日本首相岸田文雄公布了一项10兆日元的一揽子计划，誓言到2027年要创建10万家新初创企业，和100家独角兽企业。

然而，一些批评人士警告说，日本星创公司涌往纳斯达克的繁荣可能很短暂，目前还不清楚最新上市的公司，是否会带来更大的增长和最终的盈利。

东京大学边缘资本合伙公司（University of Tokyo Edge Capital Partners）是日本表现最好的大学风险基金，管理着超过 100 亿日元的资金。该基金指，一些日本初创企业似乎在没有具体发展计划的情况下，寻求在纳斯达克上市。