令吉泰铢领跌东南亚 冲击马泰经济表现

美元大幅增值，令东南亚国家货币处于年内低点交易，其中泰铢和令吉领跌一篮子区域货币，令政府及企业担心情况持续，将对经济造成打击。

虽然本币贬值有利于出口，然而货币持续下跌有可能引发资本外流。近期油价上涨也引发了对通胀加速的担忧。

《日经亚洲》报导，新加坡盛宝市场（Saxo Markets）市场策略师查纳纳（Charu Chanana）受访时表示，美元升值、中国经济疲软和油价上涨，这三者结合在一起，对大多数东盟经济体来说都是一杯危险的鸡尾酒。

令吉泰铢领跌东南亚

今年以来，令吉和泰铢兑美元汇率在东南亚表现最差，截至10月13日分别下跌了6.9% 和4.4%。越南盾下跌了3.4%，而新加坡元和印尼盾对美元的汇率相对较好，分别下跌了2.1% 和0.7%。

美国经济和工资增长强劲，推动了国债收益率和美元走高。美国经济的韧性使一些投资者认为，美联储将在更长时间内维持较高利率，以对抗通胀。

美国的高利率吸引了寻求更高回报的投资者，鼓励了东南亚的资本外流，并削弱了该地区的货币。特别是令吉兑美元汇率在10月4日创下10个月新低的4.729。

大马国家银行今年只在5月份收紧过一次货币政策，当时将隔夜利率提高了25基点达到 3%。相比之下，美联储已将美国隔夜利率提高到 5.25%至5.5%。

与此同时，由于中国经济增长令人失望，马来西亚对中国经济的更大风险敞口也对令吉造成了损害。

中国经济疲软加剧情势

联昌国际集分析师英丹娜迪亚（Intan Nadia Jalil） 说，令吉与人民币走势一致。棕榈油和天然气等大宗商品价格疲软，是另一个不利因素，而这些商品在马来西亚出口中占有很大份额。

兼任财政部长的大马首相安华早前表示，政府正在“探索以本币进行贸易的举措”，以减少贸易和投资对美元的依赖。

“完全结束对美元的依赖非常困难，但大马将在贸易中更积极、更主动地使用令吉。大马已开始在与印尼、泰国和中国的交易中使用本币。”

马来西亚对美元大幅反弹的担忧得到了泰国等邻国的响应，泰铢也在 10月3日创下了10个月来的新低，即1 美元兑37.07 泰铢。

投资者依然对泰国经济没信心

Kasikorn研究中心的分析师表示，外国投资者抛售泰铢也是由于对泰国经济缺乏信心，以及对政府财政纪律的担忧，特别是政府有争议的数字货币派发，据估计这将产生高达5600亿泰铢（约合150亿美元）的新公共债务。

泰铢不仅走弱，而且还很不稳定，这引起了出口商的担忧，因为他们不太可能从本币贬值中获益。泰铢的波动使得出口商不愿报价，因为他们担心会遭受汇率损失。

泰国商业、工业和银行业联合常设委员会（JSCCIB）表示，政府 应努力将本币“稳定”在一个可接受的范围内，以支持出口。

在印尼，较弱的货币通常有助于出口导向型企业，如煤矿企业和棕榈油生产商。但今年印尼的贸易顺差呈下降趋势，削弱了对印尼盾的支持。

尽管印尼在8月份实现了31.2亿美元的贸易顺差，但受大宗商品价格下降和中国需求减弱的影响，出口额同比下降了21%，降至220亿美元。

分析：亚洲央行存在转“鹰”风险

与此同时，菲律宾央行并未改变对比索贬值的基调，因为央行行长雷莫洛纳（Eli Remolona）认为，鹰派立场将有利于本币。菲央行历来倾向于比索疲软，因为这会提高海外工人汇款的价值。

目前，牛顿投资管理公司高级研究分析师理布洛克（Richard Bullock）认为，东南亚货币跌势依然“可控的”。”布洛克告诉《日经亚洲》：”整个地区的国际收支总体上倾向健康，外汇储备的规模足以缓冲短期资本外流。

然而，油价上涨可能会对该地区的经济造成压力，因为该地区的通胀率一直低于美国和欧洲。9月份，受沙特阿拉伯和俄罗斯削减供应的影响，布伦特原油价格自2022年11月以来首次突破每桶90美元。

国际投行摩根士丹利在10月3日的一份研究报告中表示，预计到 2024 年中期，油价将超过每桶90美元。大摩因此警告，油价上涨可能会对 东南亚地区的通货膨胀产生相当大的影响，而市场可能低估了亚洲各国央行转向鹰派的风险。