俄金属受制裁 或流入亚洲市场

英国和美国联手宣布对俄罗斯三大金属商品实施新的交易限制，以遏制俄罗斯的资金来源，两国还禁止他国从俄罗斯进口这三种金属。此举可能会造成全球金属市场动荡。

英国和美国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，4月13日起生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。两国还禁止他国从俄罗斯进口这三种金属。

不过，在4月13日之前生产的俄罗斯铝、铜和镍不受这项新规定限制，仍可在全球市场上交易。伦敦金属交易所也表示会立即暂停对4月13日起生产的俄罗斯铝、铜和镍提供担保。

媒体指出，该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止个别人士和实体购买俄罗斯的铝、铜、镍。

有分析员指出，由于俄罗斯是铝、铜、镍的主要生产国之一，美国对俄罗斯的新制裁措施可能导致这些金属的全球供应出现短缺，推动价格上涨。

伦敦金属交易所的铝和镍仍保持较大涨幅，截至星期一（4月15日）下午1时30分，伦铝涨5.06%、伦镍涨4.29%。 有业内人士表示，目前市场走势分化，或许与未来俄金属的出口走向有关，虽被制裁但不影响俄罗斯的金属生产与供应。

中信建投期货分析指出，目前欧美的制裁不会影响4月13日生产的俄罗斯铝锭，因此伦敦金属交易所仓库里的俄罗斯铝锭仍然可以参与交易及交割。俄罗斯后续生产的铝锭无法参与交割，海外可供交割货源减少。 在欧美的制裁下，俄罗斯将不得不考虑将铝锭更多的销往亚洲地区，尤其是中国。

制裁或影响全球铝供应

公开资料显示，俄罗斯供应全球约6%的铝、5%的镍和4%的铜。此次制裁或主要影响的是全球铝供应的变化。

上海钢联Mysteel数据显示，2023年中国原铝产量达到了4166.6 万吨，占世界总产量的59%，除中国外的亚洲地区、东欧（俄罗斯）、北美洲生产原铝占比分别是6.64%、5.69%、和5.52%。 其中中国原铝产量增幅最为明显，近10年来中国产量增幅约为57%，占世界产量比重增幅约8.3%。除中国外，俄罗斯几乎是全球最大的原铝生产国。

分析员也指出，2023年中国铝锭进口总量为139万吨，其中进口俄罗斯的铝锭为124.5万吨，占中国原铝进口总量的89.6%。在俄乌冲突发生后，俄罗斯出口的中国的铝锭量持续攀升，预计在新的制裁发生后，俄罗斯对中国铝锭的出口量将进一步增加，对国内供给造成压力，使得沪铝价格承压。

另一方面，俄罗斯铝对除亚洲外其他地区的供应减少也会导致相应的地区供应偏紧，这使得由海外基本面定价的伦敦铝价格发生上涨。最后可能导致的情况是，随着俄罗斯铝进口量的增加，国内供应压力较大，海外供应面临一定短缺。