国际金价持续上扬 中国需求是主因

国际黄金期货价格今年上涨至创历史新高，突破每盎司2400美元大关。分析认为，推动金价上涨的主要因素之一，是中国持续不断的需求。

彭博社报导，中东战争、俄乌战争、美国降息遥遥无期等日益恶化的地缘政治紧张局势和经济压力都提高黄金的投资吸引力。

在中国，不管是散购者、基金投资者、期货交易员，或央行。都将黄金视为“动荡时期”的保值工具。

中国黄金珠宝需求扩张

中国和印度过去一直争夺世界最大黄金买家的称号，但去年情况发生了变化，因为中国对珠宝、金条和金币的消费达到了创纪录水平。中国的黄金珠宝需求增长了10%，而印度下降了6%。与此同时，中国的金条和金币投资增长了28%。

香港咨询公司Precious Metals Insights的总经理克拉普維克（Philip Klapwijk）表示，黄金需求仍然有增长空间。在中国投资选择有限、房地产危机延长、股市波动大和人民币贬值的情况下，资金都在流向被视为更安全的资产。

“在这种情况下，黄金等资产的投资量是相当可观的，实际上也为新的买家提供了进入市场的机会。中国没有太多其他选择。在汇兑控制和资本管制下，你不能只看其他市场来投资。”

中国进口黄金持续增加

尽管中国是全球黄金产量最高的国家，但仍然需要大量进口，而且进口量会越来越大。过去两年，中国的海外黄金购买总量超过2800吨，这比全球交易所交易基金支持的黄金总量还要多，或者相当于美联储持有的黄金储备的1/3左右。

尽管如此，今年2月，在春节的刺激之下，进口速度有所加快。在中国农历新年前夕，黄金今年首两个月的进口量比2023年增加了53%。

中国央行带头买黄金

中国人民银行已连续17个月大举购买黄金，是有史以来购买时间最长的一次，因为该机构试图将储备多样化，远离美元并对抗货币贬值。

中国央行是许多中央银行中最热衷于购买黄金的一家。去年，官方部门购买了接近创纪录水平的黄金，预计2024年购买量仍将保持在较高水平。

作为一个主要的进口国，中国的黄金购买者通常需要支付高于国际价格的溢价。这一溢价在本月初跃升至每盎司89美元。过去一年的平均溢价是35美元，而历史平均水平仅为7美元。

天价可能会抑制部分对黄金的热情，但市场表现异常强劲。在市场疲软时，中国消费者通常会大量购买黄金，这有助于建立市场的价格底线，但这一次情况并非如此，因为中国的需求正在帮助支撑更高水平的价格。

黄金ETF资金流入直线上升

目前走势表明黄金价格将持续上扬，黄金投资者可以对中国购买力放心。中国政府对市场投机持相当敌对态度，官方媒体已警告投资者谨慎追逐涨势。

在日交易量激增至5年来的最高水平后，上海黄金交易所和上海期货交易所都提高了某些合约的保证金要求，以扑灭过度的风险投机行为。

通过交易所交易基金是一种相对不那么疯狂的投资黄金的方式。彭博社智库数据显示，自去年6月以来，中国大陆的黄金ETF资金几乎每个月都在流入。与此相比，世界其他地区的黄金基金大多在流出。

今年迄今为止，资金流入总额为13亿美元，而海外基金的流出总额为40亿美元。

考虑到中国人在国内房地产和股市之外的选择较少，彭博分析报告认为，随着投资者寻求通过商品分散持有资产，中国对黄金的需求可能会继续增长。