全球贸易剧变迎关键 2026暗藏乱流成焦点

全球贸易体系在过去一年经历了近百年来最剧烈的变动之一，未来贸易环境的稳定性与成长前景仍面临诸多不确定因素。除了美国总统特朗普关税政策的后续影响逐步浮现外，《美墨加协定》（USMCA）是否调整，也被视为2026年的重要观察焦点。

尽管美国在全球最大经济体周边加筑关税壁垒，2025年全球商品贸易整体仍展现一定支撑力。航运业资深人士麦考恩（John McCown）本周引用数据显示，全球10月货柜运输量按年增长2.1%。

不过，在表面韧性之下，贸易结构已显现分化迹象。美国10月货柜进口量按年下滑8%，而非洲、中东、拉丁美洲及印度的进口表现则持续强劲。

麦考恩指出，若2025年被视为“关税之年”，2026年将是“关税影响全面显现之年”。多名专家也预期，未来一年全球贸易波动可能加剧，至少4项关键议题值得关注。

4项议题需警惕

首先，美国、加拿大与墨西哥即将启动对 USMCA 的重新审查。美国贸易代表葛里尔表示，几乎所有利害关系人都主张对这项2020年生效的协议作出一定程度的调整。然而，对某一成员国有利的修订，可能被其他成员视为不利改变，预示谈判过程恐将复杂且充满变数。

其次，全球航运业在未来一年可能同时面临两项冲击。一方面，若货运恢复通过红海航线、不再绕行非洲南部，将使市场短期内出现运力过剩，并加剧欧洲港口壅塞；另一方面，若2026年美国经济在投资热潮及降息环境带动下加快成长，航运业或难以应付随之而来的库存回补需求。

第三，白宫近期与多国达成的贸易安排多属非约束性的政治协议，而与中国大陆达成的贸易休战协议期限亦仅有1年，增加协议落实的不确定性。自美国7月宣布与印尼达成所谓“划时代贸易协议”以来，印尼持续抗拒美方贸易要求；中国大陆亦对马来西亚及柬埔寨与美国签署相关协议表达关切，警告相关行动可能损害北京当局利益。

最后，美国最高法院即将裁定特朗普提出的“对等关税”是否合法，被视为2026年贸易前景的重要变数。目前博彩市场押注特朗普败诉的概率约为75%，若法院裁定关税违法，华府或需动用总统其他权力继续征税，同时也引发是否必须退还进口商已缴关税的问题，对美国财政与经济前景影响深远。