关税压力下 中国为什么选美国大豆？

知情人士透露，中国储备粮管理集团（Sinograin）本周采购了近50万吨美国大豆，计划于明年3月至4月装船，尽管巴西大豆价格更具竞争力，Sinograin选择以更高价格采购美国大豆，用于国家储备。

中国作为全球最大的大豆进口国，是美国和巴西农民的主要出口市场，这两国供应了中国大豆进口总量的大部分。

在美国总统当选人特朗普即将于1月20日宣誓就职之际，业内密切关注中国大豆采购及贸易流向。市场担忧，中美之间可能出现的新一轮关税争端将进一步影响美国大豆的出口价值。

由于中美贸易关系紧张以及美国高企的大豆库存，同时巴西预期迎来创纪录的大豆收成，本周大豆价格已跌至4年来的最低点。

采购量不大

Sinograin近期的采购紧随上周的交易，当时中国订购了约75万吨美国大豆，计划于1月至3月装船。相比于Sinograin以往一次性采购数百万吨的规模，此次交易显得较为谨慎。

贸易商指出，Sinograin倾向于选择美国大豆作为储备，因为美国大豆在储存期间较巴西大豆更不容易变质。这一品质优势解释了Sinograin为何在3月至4月装运期间支付更高的采购价格，而非选择当时将更为充裕且价格更低的巴西大豆。

知情人士称，此次交易价格为芝加哥期货交易所3月大豆期货价格每蒲式耳加价约90美分、5月期货加价80美分的离岸价格（FOB），比同期巴西大豆价格高出约80美分至1美元。

进口放缓 需求疲软

这一采购发生在中国农产品整体进口放缓之际。与此同时，巴西作为中国最大的大豆供应国，正准备收获创纪录的产量。然而，大豆加工为动物饲料和食用油的利润率下降，使得市场对进口的需求有所减弱。

中美紧张关系也加剧了市场的不确定性。特朗普曾多次提及可能对中国商品加征关税的计划，这引发了中国对进口美国大豆可能面临额外成本的担忧。贸易商分析，国营进口商可能会获得关税豁免，而私人压榨企业则可能受到较大影响。

根据美国农业部数据，最新一季中国采购的美国大豆（计划明年夏季装船）数量同比下降约6%，而中国大豆进口总量的降幅仅为2.6%。

储备为主 政治意味不浓

分析人士认为，此次采购更多是为了补充中国的战略储备，而非向美国新政府释放政治信号。与以往被视为“政治性采购”的交易相比，此次采购量明显较小。

总部位于芝加哥的AgResource公司总裁丹·巴斯（Dan Basse）表示，“如果是为了释放政治善意，通常规模会达到数百万吨，而非几十万吨的零星采购。”

他也指出，美国大豆的价格溢价表明，这更可能是一项短期性的储备行动，而非持续性的采购计划。

中国为何钟情美国大豆？

中国战略储备中的大豆库存量始终是高度保密的信息，储备粮通常通过拍卖出售给国内压榨企业，再用新采购的供应进行补充。业内人士认为，Sinograin更注重储备安全和品质保障。

“巴西大豆在储存过程中容易降质，因此不适合作为国家储备计划的一部分，”一位中国资深大豆行业高管表示。他进一步指出，“采购量将决定此次交易是否受潜在贸易战的担忧驱动。”