印尼制造业首季取得良好开局

尽管其他领域都传来了下行消息，但印尼制造业在2025年仍录得了强劲的开局。

《日经亚洲》报道，根据标准普尔全球公司（S&P Global）的月度调查，自今年年初以来，印尼制造业采购经理人指数（PMI）一直保持积极态势。

国内需求的增长，以及在预期的美国关税出台前急于完成订单，都对制造业产生了提振作用。

政府决策反复无常、消费需求疲软、通货紧缩、印尼盾汇率跌至1998年亚洲金融危机期间的最低水平，以及股市恐慌导致雅加达交易所短暂暂停交易，这些因素使印尼经历了艰难的几个月。

不过，制造业采购经理人指数（PMI）却显示出较为乐观的景象，3 月份为 52.4，远高于区分增长与萎缩的 50。虽然与 2 月份创下的 11 个月新高 53.6 相比略有下降，但随着生产水平的增长和出口订单的增加，迹象仍然积极。

尽管各领域都出现大裁员，但2月份的行业招聘速度仍创下了十多年来的最快增幅，不过此后有所放缓。

表现优于东南亚邻国

印尼3月份采购经理人指数远高于东南亚邻国。其中，越南（50.5）也录得增长，但泰国（49.9）、菲律宾（49.4）和马来西亚（48.8）的读数均显示萎缩。

国内需求一直是印尼经济增长的主要动力，调查显示最近一个季度的新订单量超过了新出口订单量。

这些数据与显示消费者信心减弱的调查形成了奇怪的矛盾。由于数据经过季节性调整，这不能简单地归因于消费者在斋月结束的假期前大肆挥霍。

一些分析师认为，这可能证明了中国倾销摧毁本地企业的说法不正确。

印尼雇主协会和印尼鞋业协会前主席安东尼斯（Antonius Supit）说：“我认为部分业者是在借题发挥，博取同情和政府支持，说他们是中国的受害者。”

印尼盾走软提供助力

法国外贸银行（Natixis）负责亚洲新兴市场的高级经济学家阮清（Trinh Nguyen）表示，印尼盾走软也可能带来一丝曙光，因为这既激励了国内生产，也有助于出口。

美国总统特朗普（Donald Trump）预计征收关税之前，出口商急于完成订单，也为制造业荣景提供推力。虽然印尼制造业采购经理人指数在2024年中期跌破50，但在美国大选之后，该指数在12月又跃升至正值。

标普全球市场信息公司PMI团队副总监潘静怡（音译）说，情况显示，虽然发达国家的制造业需求正在下降，但亚太地区仍有大量此类活动在进行。这在很大程度上是由计划中的关税前的一些前置因素驱动。

2024年下半年，印尼制成品出口与上半年相比增长了13.7%。第四季度出口同比增长11%。服装、运动鞋、纸浆、钢材、铜和木制家具等简单产品的表现尤为突出。

随着投入成本上升，但印尼企业却不愿通过提价来应对，因此规模较小、效率较低的企业似乎最为艰难。

特朗普的关税措施可能会抑制印尼的经济发展，但印尼拥有庞大的国内市场，而且出口占国内生产总值的比例相对较低，这意味着印尼可能比大多数国家更有能力应对美国关税措施。

2023 年，制造业仅占印尼国内生产总值的18.7%，远低于亚洲金融危机前的高点。