印度卢比汇率遭过度干预？ IMF与印度央行意见不同

国际货币基金组织（IMF）称印度政府过度干预汇率，而印度则否认本身政策有错，这一分歧可能会破坏国际金融市场的稳定。

IMF于12月18日发布了关于印度经济形势的年度报告，报告涵盖2022年12月至2023年10月的货币政策，这份报告是IMF规章第四部份，规定分析成员国经济和金融状况。

《日经亚洲》报导，报告指印度在宏观经济和金融稳定的支持下，增长预计将保持强劲，总体通胀率平均有所缓和经常账户赤字预计将有所改善。整体来说，印度经济基本面的优势得到了IMF的认同。

然而，在汇率方面，IMF认为，印度卢比汇率已从市场自由浮动，转变为国家控制。报告指印度在美元交易方面过度干预。

“汇率灵活性应成为主要的冲击吸收器，干预措施仅限于应对无序的市场状况。”

“卢比-美元汇率在非常狭窄的范围内波动，这表明外汇干预很可能超过了应对无序市场状况所需的水平。”

印度央行反驳IMF评估

然而，将本身定位为南亚新兴国家领头羊的印度反驳这一看法，印度央行指IMF将印度汇率定性为官方管理并不正确，且坚决不同意报告的评估。

虽然上述意见相左是目前才刚发生，但过去的部份事件已预示了当前的情况。

自2023 年初以来，卢比兑美元的汇率一直在1美元兑81至84卢比的极小范围内波动。2022 年，卢比兑美元汇率在73至83卢比之间大幅波动。

即使不是像国际货币基金组织工作人员这样的专业分析师，也可能会怀疑现在的市场是否受到操纵。

然而，IMF内部并非铁板一块。报告称，许多董事注意到印度当局的观点与评估人员的存在分歧，并鼓励工作人员继续参与这一问题的讨论。

报告说，数位IMF董事明确支持印度当局的观点，即汇率稳定反映了印度外部状况的改善，外汇干预措施被用来避免基本面不允许的过度波动。

印度货币政策影响外国投资

印度当局今后如何处理汇率问题，将成为外国投资者决定是否增加投资的一个因素。

即使卢比汇率较低，有限的波动也会使投资者更容易预测收益并降低风险，从而使投资变得更容易。反之，如果任何干预停止，卢比贬值将推高进口商品的价格，但也会使印度近年来大力发展的制造业出口更具竞争力。

来自国外的直接投资和证券投资将支撑卢比。货币汇率波动的利弊并不简单，印度的货币政策将根据其优先考虑的因素而改变。

卢比在 2023 年保持了异常稳定。2024 年，与国际货币基金组织的斗争是否会撼动印度市场，是值得关注的问题。