英国通胀料温和放缓 消费信心未恢复

英国的通胀压力将在本周再次缓解，但不会像投资者所希望的迅速。

彭博社对经济学家的调查显示，下星期三（1月17日）的官方数据可能会显示，截至12月份的全年消费者价格指数从前一个月的3.9%放缓至3.8%。前一天的劳动力市场数据可能会显示工资增长放缓，和职位空缺下降。

如果数据符合预期，将表明英国正在摆脱七国集团中通胀问题最严重的地位。这将为英国央行转向降息，以支撑停滞不前的经济铺平道路。

以英国央行行长贝利（Andrew Bailey）为首的央行政策制定者警告，该国在抑制工资价格螺旋式上升方面还有很长的路要走。

市场调低降息预测

毕马威英国公司（KPMG UK）首席经济学家塞尔芬（Yael Selfin）说，12月份公布的英国通胀数据让人们欣喜若狂。本月的数字正朝着正确的方向发展，可能会让英国央行提前一些降息，但不会是市场预期的讯速。

最近几天，投资者调低了英国央行今年降息的预期规模。货币市场押注今年将有5次降息25个基点，另外还有30%的可能性会有第六次降息。而就在几周前，市场则几乎肯定会有第六次降息。

经济学家预计，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率，将在两年内首次降至5%以下，这将加强降息的理由。与此同时，服务业通胀率可能会保持在6%以上，英国央行官员表示他们正在关注这一指标。

美银美林的策略师史廷格特（Agne Stengeryte）说，英国通缩的速度可能比几个月前想象的要快，但仍然比其他地方要慢得多，尤其是在服务业通胀方面。

他预计，首次降息25个基点将在8月份到来，比美国联邦储备局晚5个月，比欧洲中央银行预期的降息行动晚两个月。

预计星期二（1月16日）公布的英国就业数据，将显示劳动力市场出现松动的迹象，这将减轻英国央行一直关注的部分通胀压力。截至去年11月份的3个月中，除奖金外的平均收入增长率可能从之前的7.3%，放缓至6.6%。

劳动力市场料松动

毕马威英国公司教育、技能和生产力主管安德鲁（Justine Andrew）表示，对于那些有幸开始新工作的人来说，由于对熟练工人的竞争，起薪再次出现大幅上涨。

全球央行行长纷纷表示，通胀率很难重返2%的水平。在服务成本高企的推动下，美国的消费物价指数在2023年底有所回升。在欧元区，能源基数效应可能会引发未来消费物价反反弹。

英国麦肯锡研究和经济学总监特拉阿拉斯（Tera Allas）说，在通胀回落方面，英国落后于美国和欧元区，11月份的通胀率仍然接近4%，而不是像其他国家那样接近3%。

“预计通胀率会继续下降，但我不认为这种快速下降的轨迹会继续下去，它更多的是一种温和的下降。”

上星期五公布的英国零售销售数据，可能会显示12月份的销售量在11月份异常强劲的推动下有所下降。英国零售商协会（British Retail Consortium）称，由于消费者避免购买家具或家居用品等大件商品，其衡量销售额的指标在关键的圣诞购物期仅增长了1.7%。

阿拉斯说，英国零售额似乎继续持平或萎缩，这也是目前整个经济的现状。“现在的情况是消费者信心不足，增长步伐仍慢，且还没有战胜通货膨胀。”