【谈商说资】美国降息预期持续退烧 亚股承压逾半走跌

美国近期不降息的预期逐渐升温之际，星期五(1月19日）超过一半亚洲股市承受卖压下滑，其中港股因中国经济前景不容乐观，跌幅全场最猛。

由于各项最新数据直指美国经济有过热之虞，市场对于美联储今年首季降息的预期，早已慢慢褪色，鹰派立场重新站上主流。

据芝加哥商业交易所（CME）“美联储观察”的预测，今年2月，美联储将利率维持在5.25%至5.50%的几率高达97.4%；降息25基点的几率仅有2.6%。

另一方面，美联储本月17日发布的经济现况褐皮书也显示国内消费者支出依然强劲，去年12月零售销售数据也上扬。

金融巨头看淡降息预期

美国投资银行巨头高盛执行长大卫索罗门（David Soloman）对此指出：“我很难理解为何市场估计今年会降息7次。美联储确实有可能降息，但这都必须取决于数据，以及全年的经济走向。”

美国金融服务公司西北互惠（Northwestern Mutual）策略长布伦舒特（Brent Schutte）也说：“美国经济实际上还是很强稳，美联储难以降息。”

“通胀还没结束，最新的消费者物价指数（CPI）的年增幅还是高于3%。” 星展银行台湾分部财富管理高管陈昱嘉估计美联储最早也得在下半年才会开始降息，幅度为100基点。

受美联储短期不降息影响，衡量美元强弱的美元指数近期也节节攀升。本月初至18日，该指数已走高大约2%，显示不少投资者正押注美联储会按兵不动，因而纷纷回流美国。

中国经济前景有三隐忧

视线转向中国经济，中国国家统计局在本月17日公布，2023年实际国内生产总值（GDP）按年增长5.2%，尽管已达到中国政府设下的目标，但依然有三大隐忧。第一，该年经济有此增幅，很大程度归功于低基数效应，毕竟2022年受防疫措施影响甚大，因此经济表现疲弱。

第二，2023年，中国人口不增反降。统计局的最新人口数据显示，全国总人口为14亿967万人，全年出生人口902万人，按年减少54万人；死亡人口有1110万人，按年高出69万人。

换算下来，中国人口按年减少208万，不利于未来劳动力供应和维持国内消费水平。

第三，中国房市问题依然挥之不去。统计局的数据显示，2023年，房地产开发投资按年萎缩9.6%、商品房销售减少6.5%、房屋新开工面积锐减约20%。

对此，瑞银中国首席经济学家汪涛认为：“房价有进一步下跌的风险，家庭信心也可能受到更大打击。”

受种种负面因素夹击，亚股星期五表现暮气沉沉，逾半股市承受卖压下滑。其中，香港恒生指数受中国经济拖累，按周下挫5.50%，跌幅全场最凶；泰国SET综合指数、韩国综合指数也受到外资凶猛抛售，个别下跌2.19%以及2.07%。

跌势蔓延之际，越南胡志明证交所指数却迎来不俗涨幅，按周走高2.32%，摇变最大赢家。此外，继前一星期凌厉上涨后，日经225指数也在星期五再下一城，上升1.09%。

回看马股，吉隆坡综合指数受外资、国内散户抛售的绞杀，按周微跌0.07%。至于众行业指数，亦是跌者居多，其中能源指数按周挫跌2.59%，沦为最大输家。工业产品与服务、建筑指数则个别下滑1.67%、1.56%。