彭博全球整合指数：全球固定收入跌11%创纪录

在包括美联储在内的中央银行收紧货币政策抵抗通胀之际，全球债券市场蒙受自去年高峰以来的前所未见的损失。

衡量政府与企业债务总收益的彭博全球整合指数，比2021年1月的新高下挫11%，相等于市值2.6兆美元，超越了2008年金融危机时相等于2兆美元或10.8%的跌幅。

彭博社报道，这是自1990年开始追踪该数据以来，从最高峰呈现的最大跌幅。

这对多年来因为宽松货币政策为支持，持续将收益视为理所当然的资金管理公司而言是个打击。

由于退休人士通常都极其依赖固定收入，债券市场放缓对许多老龄化经济体特有威胁。

各国能否安度高融资成本时代？

随着俄罗斯侵略乌克兰，大宗商品价格飙升。在许多国家无法摆脱新冠疫情之际，全球通胀压力加大重新唤醒对全球经济，是否能渡过长期高融资成本的担忧。

瑞联银行（Union Bancaire Privee）财富管理首席投资高管韦立民（Norman Villamin）说，地缘政治与经济情况依然不固定，高度波动的状态应该还会维持数个月，投资者应该专注信贷品质。

美联储在上周调升利率25个基本点。美联储主席鲍威尔本周表示，如果需要，美联储已经做好准备，在下一回的会议中调升利率半个百分点。

数十年来最快速飙升的消费者物价指数，侵蚀了债券收益。经济成长放缓提高信贷风险，公司债券因此特别容易受到日益严重的滞涨威胁。

更多投资者认为股票可以对冲通胀，促使股市在过去数天回升，但是全球股市仍在缓慢首府今年至今从的6%损失。

固定收入下跌颠覆传统投资组合

2022年固定收入与股市的下跌，颠覆了旨在平衡风险较高的股市，与现金流较相对稳定的债券之间，经典六四分投资组合动态。全球债券市场灾难让人回想到美联储在2018年的收紧货币政策周期。不过，当年全球债券整合之时，全年只下跌1.2%。

法国巴黎银行资产管理投资组合高级经理郑益磐（译音，Tay Ek Pon）说，差别在于当时通胀没那么高，供应中断也没像现在那么普遍。

“我做空10年期美国债券，作为当前局势的对冲。”

1999年前的彭博全球整合指数的数据为月度记录，整合指数的构成部分及持续时间存在波动，固定收入投资者仍然可以通过做空债券赚钱。