中国经济数据优于预期 分析警告：经济表现或再放缓

中国近期多项宏观经济数据表现超出预期，被形容为“替中国官员争取解决问题的时间”，然而分析认为，现在的亮眼表现来自于短期的政策刺激，一旦政策缩减且无法弄清楚问题根源，今年稍晚经济表现将再度放缓。

中国国家统计局3月31日公布，3月制造业采购经理人指数（PMI）回升至50.8，这是自去年10月以来，PMI睽违5个月重返扩张区间；此外，今年1至2月社会消费品零售总额年增5.5%，优于预期，出口年增7.1%、规模以上工业增加值年增7.0%，比去年12月增加0.2个百分点。

据路透社报导，超乎预期的表现替中国官员争取解决问题的时间，然而市场分析师与投资人仍抱持谨慎的态度，主要原因在于，虽然认为整体经济情况不会变得更糟，然而仍需端看中国的官员们，是否能弄清楚问题的根源，并让经济的引擎再次运转，否则中国的经济可能在今年稍晚时再次放缓。

成长模式并非永续

报导引述法国外贸银行（Natixis）首席亚太经济学家艾雷洛（Alicia Garcia Herrero）分析，中国正努力达到目标，他们知道可以透过出口争取时间，但是“中国的经济成长无法超过去年，因为要超过去年的经济成长所需付出的财政成本过于巨大”。

他说，“中国的成长模式不是永续的”。

中国今年3月提出的政府工作报告，将今年经济成长目标订在5%左右，然而相较于中国官员对于这个目标怀抱信心，投资者更期盼了解政府相关计画的细节，包含如何应对房地产业的债务危机，对经济造成的影响、如何刺激消费等。

凯投宏观（Capital Economics）中国经济学家黄子春在一份报告中指出，有鉴于刺激政策所带来的短期利多，中国短期内的经济成长表现应该会继续维持良好，“但一旦政策支持缩减， 在今年稍晚，经济可能会再次放缓”。

报导另引述，汇丰（HSBC）首席亚洲经济学家范力民（Frederic Neumann）表示，“目前（官方）是在救火，确保经济不会脱轨，但长期的问题是，一旦房地产行业的动力消退，未来的经济成长将由什么推动？”