【谈商说资】6州选举时局未明之际马股不跌反升原因为何？

萧维旸

2023年8月12日 15:05

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雪兰莪、森美兰、吉打、吉兰丹、登嘉楼、槟城这6州在8月12日（星期六）举行投票，分别以现任首相安华、前首相慕尤丁为首的团结政府、国盟互相较劲。究竟谁胜谁负，即哪一个阵营能斩获更多州议席，抑或州政权会否易手，仍充满变数。

时局一片混沌之际，马股反而大亮绿灯，吉隆坡综合指数（KLCI）在星期五收报1457.16点，按周微升0.83%。同时，纵观其他行业指数，除了电讯与媒体、医疗保健、产托指数之外，其他指数皆按周上扬。

其中，建筑指数涨幅最亮眼，按周升高1.81%至171.71点，运输与物流指数则位居亚军，按周上涨1.24%，报922.58点。

有人欢喜有人愁，受手套股业绩不尽人意的影响，医疗保健指数按周挫跌2.78%至1696.33点；产托、电讯与媒体指数则分别下滑1.11%及0.04%，报771.41点和579.80点。

整体来看，上周马股表现依然喜大于悲，丰隆投行研究零售主管吴俊声接受《亚视新闻》访问时，也用“惊喜”形容此刻所见，直言这现象在过往极少发生。

吴俊声观察，外资在上周持续净买马股，而国内机构投资者和散户，则扮演着净卖家角色。此现象反映出，外资押注团结政府能在6州选举中，守土成功。

“此次选举中，外资对团结政府有信心，至少能成功守着3个重要州属，即雪兰莪、槟城和森美兰的政权。”他续指，前述3个州属十分重要，除了原本是由团结政府阵营执政，且是大马经济和工业重镇，因此政权花落谁家，将牵动未来数周马股走势。换句话说，政权易手的话，马股有节节败退之虞。

吴俊声补充，若团结政府真丢失上述3州属政权，将对中央政权和经济政策稳定性、改革效果带来连锁负面冲击，这不利于马股和外来直接投资（FDI）。

除6州选举之外，马股仍会受到宏观经济的走向所牵动。部分投行经济研究员，皆认为今年次季的国内生产总值（GDP）会相对疲软。其中，银河-联昌证券研究表示，受制造和农业放缓影响，次季GDP仅会按年走高3.3%，低于首季的5.6%成长率；马银行投行研究则估计，次季GDP按年走高3%，处于放缓的水平。

至于国外课题对马股的影响，则是悲喜参半。喜的是，美国今年7月消费者物价指数（CPI）按年走高3.2%，尽管高于6月的3%，但依然低于彭博预期的3.3%；核心CPI则是4.7%，低于市场预期的4.8%。

吴俊声分析，眼见美国通膨趋向缓和，市场将押注美联储不会在9月升息，而这对马股在内的新兴市场股市、汇率而言是一剂强心针。

悲的是，继恒大之后，中国另一家房产巨头碧桂园（Country Garden）陷入债务危机，该公司在本月取消向旗下业务注资，以及错过两笔债券支付期，掀起市场对中国房市乃至金融体系的担忧，因碧桂园事件持续扩大的话，可能会掀起骨牌效应。

此外，中国7月CPI按年微跌0.3%，生产者价格指数（PPI）则下挫4.4%，让市场担忧中国这全球数一数二的经济体，正陷入通缩。若真发生，大马的对外贸易、马股业绩难免大受冲击。

因此，下周马股究竟是往上抑或是向下，取决于6州选举成绩，中国经济和碧桂园事件走向，投资者应谨慎布局。