日本债券未实现亏损 创下历史新高

日本央行最近6个月的债券未实现亏损创下历史之最，这表明日本央行行长上田一夫在推进政策正常化的过程中所面临的挑战。

根据日本央行星期二（11月28日）发布的半年度财务报表，截至9月底，这些资产的纸面损失为10.5兆日元（707亿美元），是2004财年以来最大的损失。这比上一财年的1570亿日元损失扩大了6倍。

如果日本央行的通胀目标得以实现，亏损本身并不会阻止植田改变政策加息。不过，这也表明了当央行最终走向退出超宽松利率时所面临的挑战。

大多数经济学家预计日本央行将在明年年中取消超宽松利率。即使收益率略有上升，也会降低央行持有的大量债券的价值，这些债券占日本中央政府全部未偿还债务的一半以上。

日本央行7月份放松对10年期国债收益率的控制后，日本10年期国债收益率从3月份的0.33% ，上升到9月底的0.75%。央行在 10月份进一步放宽了指导，国债收益率在本月初触及0.97% 的十年新高。

与此同时，由于股价在此期间上涨，持有交易所交易基金的未实现收益继续扩大。这些收益达到了创纪录的23.6兆日元，比 3月底增长了47%。在未受这些未实现损益影响的情况下，日本央行在此期间的净收入增至1.9兆日元。

植田和男早前表示，尽管央行仍需负责任地管理财务以保持在市场上的信誉，但没有必要对其财务状况表示严重担忧。

“暂时的亏损并不妨碍我们执行货币政策的能力。然而，这并不意味着中央银行可以无限制地亏损和承担损失。”