【谈商说资】金价屡创新高  投资大马金饰股机会来了？

当经济前景不明朗时，黄金被视为市场动荡时的最佳避风港，因为黄金向来被认为有保值作用。但黄金售价与美元汇率走势有着密切关系，市场对美联储6月降息的预期显着升温，再加上地缘政治紧张局势影响，间接影响黄金价格。美国上调利率，美元汇率便会转强，金价就会回落；反之若是通胀加剧，美元转弱，黄金售价就会上涨。

近来，黄金价格屡创新高，点燃了消费者的购买情绪。买金热潮的背后是显而易见的消费者储蓄意愿加强，长期被视为保值工具且价格不断攀升的黄金，也就因此吸引更多关注。特别是年轻一代，更是热爱款式精巧的黄金首饰，在像小红书这样聚集大量年轻人的社交平台，更一度引发热烈讨论。

3月8日，COMEX黄金期货突破2200美元关口，一度触及创纪录的每盎司2203美元，进一步推高2024年金价涨幅。而金价上一次创出历史新高是在2023年12月，当时美国利率见顶的前景引发万物上涨的情况。

截至3月18日，黄金价格走势有所回软，但仍处在较高水平，报每盎司2154.80美元。

据世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2023年各国央行全年净购金量为1037吨，只比2022年的历史记录少45吨，这也是央行连续第二年增加总储备超过1000吨。以美元计价的纽约商品交易所黄金期货价格在2023年上涨13%。

截至2024年1月，全球官方黄金储备增加39吨，土耳其和中国再次成为全球最大两个黄金官方买家，其他央行也几乎未出现任何显着抛售，这波央行购买黄金热潮至少延续到2024年1月。

国际货币基金组织（IMF）数据也显示，全球官方黄金储备在1月杪共计3万5938.6吨，其中欧元区共计1万零771.5吨，占其外汇总储备的56.4%。

花旗银行也预期，随着各国央行吨积黄金，通胀停滞、全球经济严重衰退下，未来12至18个月内，黄金价格可能飙升至每盎司3000美元。而中国中金公司也预测，若美国债券实际利率随美联储降息明显回落，则不排除金价涨幅介于每盎司2200美元至2400美元。

大马金饰股凤毛麟角

回看马来西亚，大马股市的金饰股可谓凤毛麟角，但金饰市场的竞争却非常激烈。随着金价不断攀升，备受市场瞩目的两大金饰股–宝光控股（POHKONG，5080）和多美集团（TOMEI，7230），哪只股票更值得投资？不妨先了解两家公司最新业绩表现。

每年7月31日止结账的宝光控股，季度收入稳定增长，黄金价格波动推高整体盈利表现，2024财政年首季（截至2023年10月31日止）净赚1900万令吉，按年上涨 21.29%。营业额则按年下滑3.88%，至3亿5598万令吉。

宝光控股执行主席钟义翔也在1月杪举办的股东大会上透露，地缘政治的不稳定、中美之间紧张关系、各国央行增持黄金，都可以带动黄金需求，从而预计黄金价格即使未进一步高涨，也可在每盎司2005至2050美元左右波动，而这会让公司取得不错的业绩。

另外，零售营运费用增加以及批发业务需求较低，导致多美集团2023财政年末季（截至2023年12月31日止）净利按年下跌26.69%，至737万令吉；但在零售业务贡献较高下，营业额按年上升9.01%，至2亿4515万令吉。

多美集团分拆打金及批发业务并在2022年6月上市创业板的子公司–YX贵金属（YXPM，0250），末季净赚165万令吉，按年下挫44.07%；营业额为6181万令吉，按年也跌21.60%。

翻看两家公司基本面，从市值方面可见，宝光控股的市值比多美集团大一倍多，本益比亦比多美集团高。但在其他评比如股价对账面值、股东基金回酬 （ROE）等则是多美集团明显高出宝光控股。

而且，多美集团仅在周息率方面更是多年来显着跑赢宝光控股，丰隆投行分析员认为，多美集团目前的估值不高，加上黄金价格攀升下，多美集团短期看俏。

至于两家上市公司的股价走势，受金价走高带动，多美集团一度在3月11日飙升至1.47令吉，大涨9.70%，为2021年5月中旬以来最高。而宝光控股也应声走高，同日盘中一度升至94.5先仙，起5.59%。

展望2024年，世界黄金协会认为，超过七成受访央行预计，未来12个月内全球黄金储备将增加，继续对金价提供支撑。而美联储降息预期、全球多个国家大选（包括美国）、以及地缘政治局势等因素都将对就金价产生影响，黄金前景相对光明。