世茂集团流动性担忧加剧 中国地产股暴跌
由于出现流动性不足的忧虑，遭到摩根大通调低评级至减持，加上宣布将通过配售新股净筹资11.7亿港元（约合1.5亿美元）用于偿还债务，令中国地产商世茂集团股价周二（14日）暴跌，牵连其他地产股也一同跳水。
根据彭博社报道，香港上市的中国地产股连续3天下挫，已接近2017年以来的新低点。彭博香港地产股指数周二（14日）下探4.1%。
世茂集团（HK：0813）股价周二闭市下跌19.92%，全年已下跌75.61%；该公司管理单位世茂服务控股有限公司（HK 0873）收跌32.02%；今年至今下跌62%。
其他地产股如中国恒大（HK 3333）继续下探，周二跌6.98%；融创中国（HK 1918) 跌12.83%、龙光集团（HK 3380）则下跌6.23%。
世茂集团2022年到期的4.75%债券下跌8.1美分，至71.6美分，在中国高收益债券中领跌。该公司的人民币票据也下跌。
在投资者竞相抛售的情况下，显示上周关于认为中国地产股“最糟糕情况已过去”的预测，只是昙花一现。
世茂集团流动性能力出现疑虑
世茂集团股票和债券的急剧下跌尤其令人不安，因为该公司直到最近还被认为是中国地产业中最强大的公司之一，向相比中国恒大集团和佳兆业集团控股，更有能力承担导致公司违约的流动性压力。
世茂集团将这次恐慌性抛售归咎于“谣言”，但该公司对其财务健康状况绝口不提，增加了投资者对其面临日益严重的流动性压力的猜测。
本周一，世茂服务公司公布，与同系的上海世茂订立协议，有条件收购对方在中国从事的物业管理服务业务及相关增值服务，作价约16.5亿元人民币，此举令分析人士认为该公司正在重组架构，将资金调往表现更好的部分。然而投资者认为是次交易导致世茂服务整体债务增加，最终导致资金蜂拥出逃。
摩根大通分析文件表示，上述交易估值异乎寻常，显示世贸集团最终将此仅从业务管理单位调至发展单位，令人担忧世茂服務变成“提款机”。
世茂集团在回应彭博社询问时表示，该公司委托 Cushman & Wakefield 作为顾问对上述交易进行估价。
由许荣茂创办的世茂集团是中国第13大地产商，其规模不及中国恒大，且在融资操作上没有违反监管当局设下的“三条红线”。然而该公司流动性依然让人充满疑虑。
世茂集团及其子公司需要偿还，其2022年之前到期的25亿美元债券，或进行再融资。根据彭博社汇编的数据，这包括12月17日到期的4.5%地方债券约3000万人民币还款，和1月到期的20亿元人民币票据。
大和证券：世贸短期未有违约风险
本周一（13日），大和证券同样发表研究报告，下调世茂目标价17.4%，由24.2元调低至20元，重申“买入”评级。
大和称，世茂近几个月的股价及债券价格反映出情绪疲弱，股价表现跑输多家中至大型内房股，相信是由于有一些不准确的消息、以及集团降低合同销售指引。
虽然认为投资人需要时间恢复信心，但看不到集团有短期贷款违约风险，另料集团未来几个月可受惠于行业信贷放宽松。
